خيارات التداول التداول

تداول التقلب؟ لا تداول الأسهم، خيارات التجارة.

وفي أوقات التقلبات الشديدة، تعد الخيارات إضافة قيمة بشكل لا يصدق إلى أي محفظة كجزء من استراتيجية حكيمة لإدارة المخاطر، أو على شكل تجارة محايدة وموجهة نحو الاتجاه.

وبعد أن يقوم المتداول ببذل العناية الواجبة ويدخل في موقع ما، بغض النظر عن مدى كونه مؤكدا على اتجاه مخزون متقلب، فسيقتصر ذلك كثيرا على تدفق السوق ومشارآته. قد يكون لدى المتداول الحكيم إستراتيجية إدارة المخاطر مثل تنويع المحفظة، أو أمر وقف الخسارة الضيق الذي يتخلف عن موقفها، أو تفويض بمتوسط ​​(أو أعلى) في حالة تحرك السهم ضدها. ومع ذلك، هناك بعض العيوب الهامة لهذه الاستراتيجيات: التنويع قد تأخذ كمية ثمينة من رأس المال بعيدا عن الأفكار الأخرى، أوامر وقف الخسارة قد تؤدي قبل وقت قصير من الأصول يذهب كما كان متوقعا من البداية، ومتوسطها إلى أسفل / تأخذ على مخاطر مفرطة كما يستمر الموقف للذهاب فورة. وبإمكانهم، مع معرفتهم بالخيارات، توسيع نطاق أدوات إدارة المخاطر الخاصة بهم، ومن ثم زيادة إمكانات العوائد على مراكزهم.

مراكز الأسهم الاصطناعية.

إحدى الطرق الرئيسية التي يمكن أن يخفف بها الخيار من المخاطر هي من خلال طبيعته المستفيدة بطبيعتها. يمكن للمتداول الخيارات أستيوت اتخاذ خطوة واحدة أبعد من ذلك وخلق مواقف الأسهم طويلة وقصيرة الاصطناعية للخطر تماما من الخيارات. من خلال الذهاب لفترة طويلة مع المكالمة في المال، وكتابة في وضع المال، يمكن للمتداول الخيارات محاكاة موقف الأسهم طويلة. وعلاوة على ذلك، من خلال كتابة خيار وضع لمواجهة قسط خيار المكالمة، يمكن فتح التجارة مع القليل أو بدون تكلفة أولية.

مع ارتفاع الأسهم الأساسية، وزيادة المكالمة في القيمة، ويجب أن تراجع المخزونات الكامنة، فإن وضع قصير زيادة في القيمة، وبالتالي، فإن المتداول يأخذ على خسائر الهبوط، مثل الكثير من موقف الأسهم طويلة الفعلية. على العكس من ذلك، سيتم البدء في وضع الأسهم قصيرة الاصطناعية عندما يشتري التاجر وضع وبيع قصيرة مكالمة.

والفوائد التي يقدمها موقف المخزون الصناعي خلال أوقات التقلب هي القدرة على التحكم في كميات كبيرة من الأسهم مع عدم وجود ربط رأس مال ضئيل، مما يسمح للتجار الذين لديهم حسابات صغيرة باتخاذ تدابير التنويع. وعلاوة على ذلك، فإن المواقف الاصطناعية توفر المزيد من المرونة للخروج من الموقف من خلال شراء خيار متناقض: خيار وضع للخيار الطويل والمكالمة طويلة للمراكز الأسهم قصيرة، بدلا من الاضطرار إلى متابعة ولاية لمتوسط ​​أسفل / أعلى. وأخيرا، فإن التقصير التخطيطي للأسهم له فائدة إضافية تتمثل في السماح للتاجر بالأسهم التي يصعب اقتراضها، ولا داعي للقلق بشأن اقتراض الرسوم، ولن تتأثر بتوزيعات الأرباح.

ويمكن أيضا أن تستخدم الخيارات لحماية موقف المخزون الحالي ضد حركة متقلبة سلبية. إن أبسط وأكثر الإستخدامات شيوعا هي وضع الحماية، لموقف المخزون الطويل، والدعوة الواقية لموقف السهم القصير.

دعونا نلقي نظرة على الأسهم المعروفة لتقلبها: تسلا موتورز، وشركة (تسلا). مع تداول الأسهم حول منطقة 185- $ 187 في أوائل مارس 2018، يمكن للمتداول الصاعد أن يمضي وقتا طويلا في هذا الموقف على أمل أن يتأرجح بسرعة إلى مستوى 224 $ وشراء 190 $ وضع خيار الإضراب تنتهي في 17 أبريل ل $ 8.05 أو 805 $. وبالتالي فإن التاجر سوف يدخل في موقف مدرك تماما للخسارة القصوى التي يمكن أن تتكبدها هذه التجارة من يوم الشراء حتى انتهاء صلاحية الخيار، والتي من شأنها أن تكون في وضع قسط + المسافة من إضراب من وضع إلى سعر دخوله.

أغلق تيسلا عند 193.74 دولار في منتصف مارس، بحيث تكون الخسارة القصوى 11.79 دولار للسهم الواحد أو ما يقرب من خسارة 6٪ لكل موقف 100 حصة بقيمة 19،374 $. وضعه بطريقة أخرى، من الآن وحتى 17 أبريل، بغض النظر عن مدى أسفل تسلا ينهار بعد كسر الدعم، فإن التاجر تكون دائما قادرة على ممارسة الخيار على انتهاء لبيع حصته في سعر الإضراب حتى لو تسلا يسقط بمقدار 1 $ تحت الإضراب أو على طول الطريق وصولا الى الصفر.

وعلاوة على ذلك، إذا كان المتداول قد شهدت بالفعل مكاسب على موقع، وكما يلوح في الأفق التقلبات، كما فعلت في الأيام التي سبقت تسلا كشف النقاب عن نموذج D، يمكن للتاجر استخدام بعض أرباحها لقفل في المكاسب من خلال شراء وضع واقية. الجانب السلبي لهذه الاستراتيجية هو أن الأسهم سوف تحتاج إلى التحرك في الاتجاه المتوقع، وعلاوة قسط سوف تحتاج إلى التعادل. وإذا كان السهم لا يجعل مثل هذه الخطوة من الآن وانتهاء الخيار، يمكن أن تنتهي خيارات وضع في الصفر دولار بسبب ويلات من الاضمحلال الوقت (ثيتا)، من دون أن تمارس من أي وقت مضى. من أجل مكافحة احتمال خسارة قسط، يمكن للتاجر في وقت واحد كتابة خيار معكوس إلى وضع المحمية أو المكالمة. وتعرف هذه الاستراتيجية باسم الياقة، ويمكنها أن تخفف من العبء الإضافي لخيار الحماية على حساب وضع حد أقصى للمكاسب المستقبلية. ومع ذلك، الياقات هي استراتيجية متقدمة، خارج نطاق هذه المقالة.

ولعل السمة الأکثر فائدة للخیارات علی وضع المخزون الخالص ھي القدرة علی استخدام استراتیجیات محایدة توجیھیا یمکن أن تجعل المال علی المخزون بغض النظر عن الطریقة التي تسیر بھا. كما نهج لحظة لا يمكن التنبؤ بها للغاية، مثل تقرير الأرباح، تاجر الأسهم يقتصر على الرهان الاتجاه الذي هو تحت رحمة الأسواق. ومع ذلك، فإن تاجر الخيارات نرحب بهذا التقلب وشيك عن طريق الذهاب مع سترادلز طويلة وخنق. فالخطوة هي ببساطة شراء خيار المكالمة على أساس المال وخيار وضع المال بنفس الإضراب وتاريخ انتهاء الصلاحية. وهي عبارة عن معاملة خصم صافية يدخلها المتداول إذا كان يتوقع تحركا كبيرا في أي من الاتجاهين في المستقبل القريب. من خلال دراسة التقلبات التاريخية مقابل الضمنية (إيف) وتوقع ارتفاع الرابع في المستقبل (مثل عندما يقترب تاريخ تقرير الأرباح)، يمكن للتاجر الدخول في موقف متداخلة، مع العلم جيدا جيدا الحد الأقصى للخسارة التي يمكن أن تتكبد هو صافي قسط دفعت للخيارات مجتمعة.

على العكس من ذلك، إذا كان التاجر يفترض أن مستويات التقلب هي ببساطة عالية جدا، والخيارات هي بأسعار سيئة، وبعد ذلك الأسهم لن تتحرك بقدر ما تتوقع السوق في المستقبل القريب، فإنها يمكن أن تبيع سترادلز أو الخنق، والاستفادة من الظاهرة المعروفة باسم "سحق الرابع". الحياد الاتجاهي ربما يكون أكبر سلاح في ترسانة الخيار التاجر، وأنه هو الأساس لاستراتيجيات أكثر تقدما مثل الفراشات، كوندورس، ودلتا التداول المحايد. من خلال كونها متناقضة اتجاهيا، أقر التاجر بأن الأسواق هي عشوائية وقد وضعت نفسها لكسب المال على حد سواء كما الثور والدب.

خيارات توفر مستويات أقل من النفقات الرأسمالية، وعدد لا يحصى من الاستراتيجيات التي منحازة اتجاهيا أو محايدة، وخصائص ممتازة لإدارة المخاطر. في حين لا يوجد شيء خاطئ في تداول المحافظ الأوراق المالية النقية، من خلال تسليح أنفسهم مع المعرفة من الخيارات وخصائصها، يمكن للمتداول إضافة المزيد من الأدوات في ترسانتها وزيادة فرص نجاحها في كل من الأوقات المتقلبة ومتناسقة داخل الأسواق.

الخيار التقلب: استراتيجيات وتقلب.

النداء الطويل وطويلة وضع لها إيجابي فيغا (هي تقلب طويل) و الدعوة قصيرة ووضع مواقف قصيرة لها فيغا السلبية (هي تقلب قصيرة). لفهم السبب في ذلك، نذكر أن التقلب هو مدخل في نموذج التسعير - كلما زاد التقلب، كلما زاد السعر لأن احتمال تحرك السهم لمسافات أكبر في حياة الخيار يزداد مع احتمال نجاح المشتري. ويؤدي ذلك إلى ارتفاع أسعار الخيارات من حيث القيمة ليشمل المكافأة الجديدة للمخاطر. فكر في البائع من الخيار - انه أو انها تريد أن تهمة أكثر إذا زاد خطر البائع مع ارتفاع التقلب (احتمال أكبر يتحرك السعر في المستقبل).

الجواب السهل هو حجم قسط على الخيار: وارتفاع سعر، وأكبر فيغا. وهذا يعني أنه كلما ذهبت إلى أبعد من ذلك في الوقت المناسب (تخيل خيارات ليبس)، فإن قيم فيغا يمكن أن تكون كبيرة جدا وتشكل خطرا كبيرا أو مكافأة إذا كان التقلبات تحدث تغييرا. على سبيل المثال، إذا قمت بشراء خيار استدعاء ليبس على الأسهم التي كانت تصنع قاعا في السوق، ويحدث انتعاش السعر المطلوب، فإن مستويات التذبذب ستنخفض بشكل حاد (انظر الشكل 11 لهذه العلاقة على مؤشر S & P 500، ويعكس نفسه لكثير من الأسهم كاب كبير)، ومعها قسط الخيار.

ما هو تداول التذبذب؟

ما هو تداول التذبذب؟

تداول التقلب هو المصطلح المستخدم لوصف تداول تقلب سعر الأداة الأساسية بدلا من السعر نفسه. على سبيل المثال، يمكن للمرء أن يتداول في قيمة مؤشر الأسهم، ولكن تداول التقلب يعني عادة تداول التقلبات المستقبلية المتوقعة للمؤشر. أي صك يتحرك سعره، ويعرض تقلبات الأسعار. تداول التذبذب هو ببساطة شراء وبيع التقلبات المستقبلية المتوقعة للأداة. وبدلا من التنبؤ بما إذا كان سعر الأصل سينتقل صعودا أو هبوطا، فإن تجار التقلب يهتمون بكمية الحركة، في أي اتجاه، ستحدث.

كيف يتم تداول التقلبات؟

الطريقة الأكثر شيوعا لتداول التقلب هي عن طريق الخيارات. وتتأثر قيمة أحد الخيارات بعدة عوامل، ولكن من المحددات الأساسية لقيمتها التقلب المتوقع في المستقبل للأداة الأساسية. ومع تساوي الأمور الأخرى، فإن الخيارات التي يتم الحصول عليها في مؤشر الأسهم مع ارتفاع التقلبات المتوقعة ستكون أكثر قيمة من الخيارات التي تم التوصل إليها على مؤشر متوقع أن يكون أقل تقلبا. وبالتالي، فإن الخيارات هي طريقة بسيطة وبسيطة للحصول على التعرض لتقلب الأساسية.

سعر التقلب.

يمكن أن تعزى قيمة الخيار إلى عدة مكونات. من خلال تجريد هذه البعيدة، يمكن للمتداولين أن يشيروا إلى مستوى التقلب السنوي الذي تعادله قيمة علامة الخيار. ويعرف هذا بالتذبذب الضمني. لذلك يمكن تداول مؤشر الأسهم بسعر معين وقد يكون قد أظهر مستوى معينا من التقلبات على مدى ال 12 شهرا السابقة. يمكن للمتداولين مقارنة هذا المستوى المحقق من التقلبات مع المستوى الضمني الحالي كما هو موضح في سوق الخيارات. ومع ذلك، هناك فرق حاسم هنا. يشير مستوى التقلب الضمني إلى التقلب السنوي المتوقع على مدى عمر الخيار. وبعبارة أخرى، فإنه يتطلع إلى الأمام ويعكس التجار & # 8217؛ أفضل تقدير حالي لما سيكون عليه التقلب في المستقبل.

تقلب وتداول الفولكوب.

فولكيوب تمكن المستخدمين من تعلم كيفية تداول التقلبات عبر الخيارات. من خلال خيارات التداول في فولكيوب، يمكن للمستخدمين تجربة التداول التقلب مباشرة والبدء في تعلم تقنيات إدارة المخاطر الناجحة متطلبات التداول التقلبات.

استراتيجيات لتقلب التداول مع خيارات (نفلكس)

هناك سبعة عوامل أو متغيرات تحدد سعر أحد الخيارات:

السعر الحالي لأسعار الإضراب الأساسية نوع الخيار (المكالمة أو الإيداع) وقت انتهاء صلاحية الخيار معدل الفائدة الخالية من المخاطر توزيعات الأرباح على التقلب الأساسي.

ومن بين هذه المتغيرات السبعة، هناك ستة قيم معروفة، ولا يوجد أي غموض حول قيم المدخلات في نموذج تسعير الخيارات. ولكن المتغير السابع - التقلب - هو مجرد تقدير، ولهذا السبب، هو العامل الأكثر أهمية في تحديد سعر الخيار.

ويمكن أن يكون التقلب إما تاريخيا أو ضمنا؛ ويعبر كلاهما على أساس سنوي من حيث النسبة المئوية. التقلب التاريخي هو التقلب الفعلي الذي يظهره على مدى فترة من الزمن، مثل الشهر الماضي أو السنة. أما التذبذب الضمني (إيف)، فهو من ناحية أخرى مستوى تقلب األساس الذي ينطوي عليه سعر الخيار الحالي.

التقلبات الضمنية هي أكثر أهمية بكثير من التقلبات التاريخية في تسعير الخيارات لأنها تتطلع إلى الأمام. فكر في التقلبات الضمنية كما تظليل من خلال الزجاج الأمامي غامض إلى حد ما، في حين التقلب التاريخي هو مثل النظر في مرآة الرؤية الخلفية. في حين أن مستويات التقلبات التاريخية والضمنية لمخزون أو أصول محددة يمكن أن تكون مختلفة في كثير من الأحيان، إلا أنها تجعل من البديهي أن التقلب التاريخي يمكن أن يكون محددا هاما للتقلبات الضمنية، تماما كما أن الطريق الذي تم اجتيازه يمكن أن يعطي فكرة عن ما ينتظرنا.

كل شيء آخر على قدم المساواة، فإن مستوى عال من التقلبات الضمنية يؤدي إلى ارتفاع سعر الخيار، في حين أن مستوى الاكتئاب من التقلبات الضمنية سوف يؤدي إلى انخفاض سعر الخيار. على سبيل المثال، عادة ما ترتفع التقلبات في جميع الأوقات التي تعلن فيها الشركة عن أرباح. وبالتالي، فإن التقلب الضمني الذي يسعر به التجار لخيارات هذه الشركة حول "موسم الأرباح" سيكون عموما أعلى بكثير من تقديرات التقلبات خلال الأوقات الأكثر هدوءا.

التقلب، فيغا وأكثر من ذلك.

و "الخيار اليونانية" الذي يقيس حساسية السعر الخيار لتقلب ضمني يعرف باسم فيغا. فيغا تعبر عن تغير سعر خيار لكل تغيير بنسبة 1٪ في تقلبات الأساسية.

وينبغي ملاحظة نقطتين فيما يتعلق بالتقلب:

التقلب النسبي مفيد لتجنب مقارنة التفاح مع البرتقال في سوق الخيارات. ويشير التقلب النسبي إلى تقلب المخزون في الوقت الحاضر مقارنة بتقلبه على مدى فترة من الزمن. لنفترض أن خيارات الأسهم في (أ) التي تنتهي في شهر واحد لديها عموما تقلب ضمني بنسبة 10٪، لكنها تظهر الآن إيف بنسبة 20٪، في حين أن الأسهم ب في شهر واحد في خيارات المال لديها تاريخيا إيف من 30٪، والتي ارتفعت الآن إلى 35٪. وعلى أساس نسبي، على الرغم من أن المخزون باء لديه تقلب مطلق أكبر، فمن الواضح أن A قد تغير أكبر في التقلب النسبي. كما أن المستوى العام للتذبذب في السوق الواسع يعتبر أيضا عنصرا هاما عند تقييم تقلبات المخزون الفردي. ومن أهم المقاييس المعروفة لتقلبات السوق مؤشر كبوفولاتيليتي (فيكس) الذي يقيس تقلب مؤشر S & أمب؛ P 500. ويعرف أيضا بمقياس الخوف، عندما يعاني مؤشر S & P 500 من انخفاض كبير، يرتفع مؤشر فيكس بشكل حاد؛ على العكس من ذلك، عندما S & أمب؛ P 500 تصاعدي بسلاسة، وسيتم فيكس فيكسم.

أهم مبدأ أساسي للاستثمار هو شراء منخفضة وبيع عالية، وخيارات التداول لا يختلف. لذا فإن تجار الخيارات عادة ما يبيعون (أو يكتبون) الخيارات عندما يكون التقلب الضمني مرتفعا، لأن هذا أقرب إلى البيع أو "الذهاب قصير" على التقلبات. وبالمثل، عندما يكون التقلب الضمني منخفضا، فإن التجار الخيار شراء الخيارات أو "الذهاب طويلة" على التقلبات. (لمزيد من المعلومات، راجع: التقلب الضمني: شراء منخفض وبيع مرتفع).

بناء على هذه المناقشة، وهنا خمس استراتيجيات الخيار التي يستخدمها التجار لتقلب التجارة، في المرتبة من أجل زيادة التعقيد. لتوضيح المفاهيم، سنستخدم خيارات نيتفليكس إنك (نفلكس) كأمثلة.

شراء (أو الذهاب طويلة) يضع.

عندما يكون التقلب مرتفعا، سواء من حيث السوق الواسع أو من الناحية النسبية لمخزون معين، فإن المتداولين الهبوطيين على السهم قد يشترونها على أساس التوأم "شراء عالية، بيع أعلى"، و " الاتجاه هو صديقك. "

على سبيل المثال، أغلق نيتفليكس عند 91.15 دولار أمريكي في 29 يناير 2018، بانخفاض نسبته 20٪ منذ بداية العام، بعد أن كان أكثر من الضعف في عام 2018، عندما كان أفضل الأسهم أداءا في مؤشر ستاندرد آند بورز 500. أما المتداولون الهبوطيون على يمكن للسهم شراء 90 $ وضع (أي سعر الإضراب من 90 $) على الأسهم تنتهي في يونيو 2018. وكان التقلب الضمني من هذا وضع 53٪ في 29 يناير 2018، وعرضت عند 11.40 $. وهذا يعني أن نيتفليكس سوف تضطر إلى الانخفاض بمقدار 12.55 $ أو 14٪ من المستويات الحالية قبل أن يصبح موضع الصفقة مربحا.

هذه الاستراتيجية هي بسيطة ولكنها مكلفة، لذلك التجار الذين يريدون خفض تكلفة موقفهم الطويل يمكن إما شراء المزيد من خارج المال وضعت، أو يمكن أن تحمل تكلفة موقف طويل وضع بإضافة قصيرة وضع الموقف بسعر أقل، وضعت استراتيجية تعرف باسم الدب تنتشر. واستمرارا لمثال نيتفليكس، يمكن للمتداول شراء 80 دولار أمريكي في يونيو / حزيران عند 7.15 دولار، أي ما يعادل 4.25 دولار أو 37٪ أرخص من 90 دولارا. وإلا يمكن للتاجر بناء وضع الدب ينتشر عن طريق شراء 90 $ وضعت في 11.40 $ وبيع أو كتابة 80 $ وضعت في 6.75 $ (علما أن محاولة - طلب ل $ 80 وضع $ 6،75 $ / 7،15 $)، بتكلفة صافية قدرها 4،65 $ . (للاطلاع على القراءة ذات الصلة، انظر: بير بوت سبريادس: A رورينغ ألترناتيف تو شورت سلينغ.)

كتابة (أو قصيرة) المكالمات.

المتداول الذي هو أيضا هبوطي على السهم ولكن يعتقد مستوى الرابع لخيارات يونيو يمكن أن تنحسر يمكن النظر في كتابة المكالمات العارية على نيتفليكس من أجل جيب قسط من أكثر من 12 $. وكانت المكالمات التي جرت في يونيو / حزيران 90 دولار عند 12.35 دولار / 12.80 دولار في 29 يناير 2018، لذلك فإن كتابة هذه المكالمات ستؤدي إلى حصول المتداول على قسط 12.35 دولار (أي سعر العرض).

إذا كان السهم يغلق عند أو أقل من 90 $ بحلول نهاية 17 يونيو انتهاء المكالمات، التاجر سوف تبقي على كامل المبلغ من القسط المستلم. إذا أغلق السهم عند 95 دولارا قبل انتهاء الصلاحية، فستكون المكالمات التي تبلغ 90 دولارا بقيمة 5 دولارات (أو ما يعادله بالعملة المحلية)، وبالتالي فإن صافي ربح التاجر سيظل 7.35 دولار (أي 12.35 دولار - 5 دولارات).

وكان فيغا على المكالمات 90 $ يونيو 0.2216، لذلك إذا انخفض الرابع من 54٪ بشكل حاد إلى 40٪ بعد وقت قصير من بدء وضع المكالمة القصيرة، فإن سعر الخيار تنخفض بنحو 3.10 $ (أي 14 × 0.2216).

لاحظ أن كتابة أو تقصير المكالمة العارية هي استراتيجية محفوفة بالمخاطر، بسبب المخاطر غير المحدودة نظريا إذا كان ارتفاع المخزون أو الأصول الأساسية في السعر. ماذا لو ترتفع نيتفليكس إلى 150 دولارا قبل انتهاء شهر حزيران (يونيو) لموقف المكالمة العارية البالغ 90 دولارا أمريكيا؟ في هذه الحالة، فإن قيمة 90 دولارا ستكون قيمتها 60 دولارا على الأقل، وسوف ينظر المتداول إلى خسارة ضخمة بنسبة 385٪. من أجل التخفيف من هذه المخاطر، غالبا ما يجمع التجار بين موقف المكالمة القصيرة وموقف المكالمة الطويلة بسعر أعلى في استراتيجية تعرف باسم انتشار النداء الدب.

شورت سترادلز أو الخانق.

في المتداول، يقوم التاجر بكتابة أو بيع مكالمة ووضع نفس سعر الإضراب من أجل الحصول على أقساط على كل من المكالمة القصيرة والمواقف قصيرة. والأساس المنطقي لهذه الاستراتيجية هو أن يتوقع التاجر أن يخفف إلى حد كبير من انتهاء صلاحية الخيار، مما يسمح بمعظم، إن لم يكن كل، العلاوة المستلمة على المناصب القصيرة والمكالمات القصيرة التي يتعين الاحتفاظ بها. (لمزيد من المعلومات، راجع: سترادل ستراتيغي: نهج بسيط للسوق محايدة.)

مرة أخرى باستخدام خيارات نيتفليكس كمثال، كتابة محادثة يونيو 90 $ وكتابة يونيو 90 $ وضع سيؤدي إلى المتداول الحصول على خيار الخيار من 12.35 $ + $ 11.10 = 23.45 $. التاجر هو المصرفي على الأسهم البقاء على مقربة من سعر الإضراب 90 $ بحلول وقت انتهاء صلاحية الخيار في يونيو حزيران.

كتابة وضع قصير يضفي على التاجر الالتزام بشراء الأساسية بسعر الإضراب حتى لو كان يغرق إلى الصفر، في حين كتابة مكالمة قصيرة لديه مخاطر غير محدودة نظريا كما هو موضح سابقا. ومع ذلك، فإن التاجر لديه بعض هامش السلامة على أساس مستوى قسط المستلمة.

في هذا المثال، إذا أغلق نيتفليكس الأسهم الأساسية فوق 66.55 دولار (أي سعر الإضراب البالغ 90 دولارا أمريكيا (أو ما يعادله بالعملة المحلية) - أو ما يعادله من 23.45 دولارا أمريكيا (أو ما يعادله بالعملة المحلية)، أو أقل من 113.45 دولارا أمريكيا (أي ما يعادل 90 دولارا أمريكيا أو ما يعادله بالعملة المحلية) 23.45 دولارا أمريكيا (أو ما يعادل هذا المبلغ بالعملة المحلية) بحلول انتهاء صلاحية الخيار في حزيران (يونيو)، ستكون الإستراتيجية مربحة. ويعتمد المستوى الدقيق للربحية على المكان الذي يكون فيه سعر السهم حسب انتهاء صلاحية الخيار؛ الربحية هي الحد الأقصى بسعر السهم قبل انتهاء 90 $، ويقلل كما يحصل السهم بعيدا عن مستوى 90 $. إذا كان السهم يغلق دون 66.55 $ أو أعلى 113.45 $ قبل انتهاء صلاحية الخيار، فإن الاستراتيجية ستكون غير مربحة. وهكذا، فإن 66.55 دولار و 113.45 دولار هما نقطة التعادل في هذه الاستراتيجية القصيرة المدى.

يشبه الخانق القصير المدى القصير، والفرق هو أن سعر الإضراب على الوضع القصير ومواقف المكالمة القصيرة ليست هي نفسها. وكقاعدة عامة، فإن ضربة النداء فوق الضربة، وكلاهما خارج نطاق المال، وعلى مسافة متساوية تقريبا عن السعر الحالي للأساس. وهكذا، مع تداول نيتفليكس عند 91.15 دولار، يمكن للتاجر كتابة 80 دولار في يونيو / حزيران عند 6.75 دولار، ومبلغ 100 دولار أمريكي عند 8.20 دولار أمريكي (أو ما يعادله بالعملة المحلية)، للحصول على قسط صاف قدره 14.95 دولار (أي 6.75 دولار أمريكي + 8.20 دولار أمريكي). وفي مقابل الحصول على مستوى أدنى من العلاوة، يتم تخفيف مخاطر هذه الاستراتيجية إلى حد ما. وذلك لأن نقاط التعادل للاستراتيجية هي الآن 65.05 $ (80 $ - 14.95 $) و 114.95 $ ($ 100 + $ 14.95) على التوالي.

نسبة الكتابة.

الكتابة الكتابة يعني ببساطة كتابة المزيد من الخيارات من شراؤها. أبسط استراتيجية تستخدم نسبة 2: 1، مع خيارين تباع أو مكتوبة لكل خيار شراؤها. ويتمثل الأساس المنطقي في الاستفادة من الانخفاض الكبير في التقلبات الضمنية قبل انتهاء صلاحية الخيار. (لمزيد من المعلومات، انظر: نسبة الكتابة: استراتيجية خيارات عالية التقلب.)

يمكن للمتداول الذي يستخدم هذه الإستراتيجية شراء مكالمة بقيمة 90 دولارا أمريكيا (أو ما يعادلها بالعملة المحلية) في نيتفليكس بقيمة 12.80 دولار أمريكي (أو ما يعادله بالعملة المحلية)، وكتابة مكالمات بقيمة 100 دولار أمريكي (أو قصيرة) بقيمة 8.20 دولارا أمريكيا لكل مكالمة. وبذلك يكون صافي الأقساط المستلمة في هذه الحالة 3.60 دولار (أي 8.20 × 2 - 12.80 دولار). يمكن اعتبار هذه الإستراتيجية مكافئة لانتشار المكالمة الثورية (مكالمات طويلة بقيمة 90 دولار أمريكي + مكالمة قصيرة بقيمة 100 دولار أمريكي)، ومكالمة قصيرة (مكالمة بقيمة 100 دولار أمريكي). وسيتحقق الحد الأقصى من الأرباح من هذه الاستراتيجية إذا تم إغلاق السهم الأساسي عند 100 دولار قبل انتهاء صلاحية الخيار بوقت قصير. في هذه الحالة، فإن المكالمات الطويلة التي تبلغ 90 دولارا ستكون قيمتها 10 دولارات، في حين أن المكالمة القصيرة التي تبلغ قيمتها 100 دولار ستنتهي بلا قيمة. وبالتالي فإن الحد الأقصى للربح سيكون 10 دولارات + قسط مستلم قدره 3.60 دولار = 13.60 دولار.

الربحية أو خطر نسبة الكتابة.

دعونا ننظر في بعض السيناريوهات لتقييم الربحية أو خطر هذه الاستراتيجية. ماذا لو كان السهم يغلق عند 95 $ قبل انتهاء صلاحية الخيار؟ في هذه الحالة، فإن المكالمة الطويلة التي تبلغ 90 دولارا ستكون قيمتها 5 دولارات، والمكالمات القصيرة التي تبلغ قيمتها 100 دولار ستنتهي بلا قيمة. وبالتالي فإن مجموع المكاسب سيكون 8.60 دولار (5 $ + صافي الأقساط المستلمة من 3.60 $). إذا أغلق السهم عند 90 دولار أو أقل من خلال انتهاء صلاحية الخيار، فإن جميع المكالمات الثلاث تنتهي بدون قيمة، والربح الوحيد هو صافي الأقساط المستلمة من 3.60 دولار.

ماذا لو أغلق السهم فوق 100 دولار قبل انتهاء صلاحية الخيار؟ في هذه الحالة، فإن المكسب على المكالمة الطويلة التي تبلغ 90 دولارا سوف يتآكل بشكل مطرد بسبب الخسارة على المكالمات القصيرة التي تبلغ 100 دولار. بسعر السهم 105 $، على سبيل المثال، فإن P / L الإجمالي سيكون = 15 $ - (2 X $ 5) + $ 3.60 = $ 8.60.

وبالتالي، فإن التعادل في هذه الاستراتيجية سيكون بسعر السهم 113.60 دولار بحلول انتهاء صلاحية الخيار، وعندها تكون قيمة الربح / الخسارة هي: (الربح على المدى الطويل 90 دولار + $ 3.60 صافي الأقساط المستلمة) - (خسارة على نقطتين قصيرتين 100 دولار) = ($ 23.60 + $ 3.60) - (2 X 13.60) = 0. وبالتالي، فإن الاستراتيجية ستكون غير مربحة على نحو متزايد مع ارتفاع السهم فوق نقطة التعادل 113.60 $.

الحديد كوندورس.

في استراتيجية كوندور الحديد، والتاجر يجمع بين انتشار الدعوة الدب مع وضع الثور تنتشر من نفس انتهاء، على أمل الاستفادة من تراجع في التقلبات التي من شأنها أن تؤدي إلى تداول الأسهم في نطاق ضيق خلال حياة الخيارات.

يتم إنشاء كوندور الحديد من خلال بيع مكالمة خارج نطاق المال (أوتم) وشراء مكالمة أخرى مع ارتفاع سعر الإضراب، في حين بيع في المال (إيتم) وضع وشراء وضع آخر مع انخفاض سعر الإضراب . عموما، الفرق بين أسعار الإضراب من المكالمات ويضع هو نفسه، وأنها على مسافة متساوية عن الكامنة. باستخدام أسعار خيار نيتفليكس يونيو، فإن كوندور الحديد ينطوي على بيع مكالمة 95 $ وشراء 100 $ دعوة للحصول على صافي الائتمان (أو قسط المستلمة) من 1.45 $ (أي 10.15 - 8.70 $)، وفي نفس الوقت بيع 85 $ وضع وشراء 80 $ وضعت ل صافي الائتمان 1.65 $ (أي 8.80 - 7.15 $). وبالتالي فإن مجموع الائتمان المستلم سيكون 3.10 دولار.

ويعادل الحد الأقصى للربح من هذه الاستراتيجية صافي الأقساط المستلمة (3.10 دولارات)، والتي ستتحقق إذا ما أغلق السهم بين 85 دولارا و 95 دولارا حسب انتهاء صلاحية الخيار. وستحدث الخسارة القصوى إذا كان السهم عند انتهاء التداول يتداول فوق ضربة استدعاء 100 دولار أو أقل من 80 دولارا. وفي هذه الحالة، تكون الخسارة القصوى تساوي الفرق في أسعار الإضراب للمكالمات أو تضع على التوالي، ناقصا صافي الأقساط المستلمة، أو 1.90 دولار (أي 5 دولارات - 3 دولارات). و كوندور الحديد لديه عائد منخفض نسبيا، ولكن المبادلة هو أن الخسارة المحتملة هي أيضا محدودة جدا. (للمزيد، انظر: الحديد كوندور.)

الخط السفلي.

وتستخدم هذه الاستراتيجيات الخمس من قبل التجار للاستفادة من الأسهم أو الأوراق المالية التي تظهر تقلبات عالية. وبما أن معظم هذه الاستراتيجيات تنطوي على خسائر غير محدودة محتملة أو معقدة جدا (مثل استراتيجية كوندور الحديد)، إلا أنها ينبغي أن تستخدم من قبل التجار الخيار الخبراء الذين هم على دراية جيدة مع مخاطر تداول الخيارات. يجب على المبتدئين التمسك بشراء المكالمات أو الفانيلا العادية.

كيف تعمل خيارات مرتبطة كما تقلبات التداول.

عندما يتعلم التجار أساسيات تداول الخيارات، يميلون إلى التعرف على & # 8216؛ ناكيد & # 8217؛ خيارات. وهذا يعني خيارات من تلقاء نفسها. خيارات دون أي نوع من التحوط دلتا المرتبطة بها. ولكن في الممارسة العملية، وخاصة في الأسواق المشتقات المهنية، كمية كبيرة من حجم الخيارات ينطوي & # 8216؛ تعادل خيارات & # 8217؛ الصفقات. كما يشار إلى الخيارات المرتبطة أيضا باسم & # 8216؛ التقلبات المتداولة & # 8217؛ أور & # 8216؛ فول ترادس & # 8217؛ أو الخيارات المتداولة & # 8216؛ كمجلد & # 8217؛ (اختصار ل & # 8216؛ كتجارة تجارية & # 8217؛). الخيارات مثل الصفقات فول تعني الخيارات التي ترافقها التجارة في المنتج الأساسي الذي يعمل بمثابة دلتا التحوط. دع & # 8217؛ ننظر إلى مثال بسيط.

مثال بسيط على إستراتيجية التجارة الخيار / فول مرتبطة.

لنفترض أن الفور يتداول عند 100.20 دولار ونحن مهتمون بمكالمات الإضراب 101 دولار. لنفترض أن هذه الخيارات لها مضاعف عقد 1 (أي أن أحد الخيارات يعطي مالكها الحق في تداول عقد واحد من النقطة الأساسية). اسمحوا & # 8217؛ s أيضا نفترض أن المكالمات لديها دلتا 40٪.

السوق قد اقتبس هذه كما & # 8216؛ 101 $ المكالمات مقابل 100.20 $ مع دلتا 40٪ & # 8221؛. وهذا يعني أنه إذا كان شخص ما يتاجر هذه الاستراتيجية أنها فازت تجارة فقط 101 المكالمات. بدلا من ذلك، فإنها سوف تتداول 101 المكالمات وأنها سوف تتداول الفور بسعر 100.20 $. وبشكل أكثر تحديدا، لنفترض أننا نشتري 500 الكثير من المكالمات 101 دولار مقابل 100.20 دولار مع دلتا 40٪. في هذه الحالة، كجزء من حزمة التداول $ 101 المكالمات & # 8216؛ كما فول & # 8217؛ ونحن سوف تكون أيضا بيع 200 الكثير من بقعة في 100،20 $. لماذا 200 الكثير؟ لأن المكالمات لديها دلتا 40٪ واشترينا 500 المكالمات. 40٪ من 500 = 200. لماذا بيع؟ لأن المكالمات (التي اشترينا تذكر) لديها دلتا إيجابية ونقطة التجارة الفورية المصاحبة هو دلتا تحوط المكالمات. لذلك يجب أن تتضمن الحزمة بيع بقعة إلى دلتا تحوط المكالمات طويلة. لماذا بسعر 100.20 $؟ لأن هذا هو السعر المرجعي لتجارة التقلبات.

يمكنك أن ترى مثالا جيدا آخر في هذا الفيديو فولكيوب برو الطبعة الذي يدل على كيفية التعامل مع الصفقات فولكوب. ويشمل فولكيوب كاتب الطبعة أيضا تقلبات التداول لذلك لا تتردد في الاشتراك في النسخة التجريبية المجانية وإعطائها الذهاب نفسك.

لماذا يتداول الناس الخيارات كالتداول المقيد / المتذبذب؟

يمكن تداول الخيارات لعدة أسباب مختلفة ولكن أحد الأسباب الرئيسية هو الحصول على التعرض لتقلب في الأداة الأساسية. بالنسبة لمتداولي الخيارات المهنية، مثل صانعي السوق الخيار أو صناديق التحوط التجارية المتقلبة، وهذا هو إلى حد بعيد أهم جانب من جوانب تداول الخيارات. في حين أن التجار الاتجاه ترغب في استخدام الخيارات لخلق ملامح العائد التي تعكس وجهة نظرهم من السعر المرجح للمنتج الكامن، وتجار التقلب يفضلون إلى حد كبير للقضاء على تأثير تغيير السعر الفوري. وبالتالي هم أكثر اهتماما (عموما) في تجارة محايدة دلتا. لذلك عندما يكون السعر وخيارات التجارة، فإنه غالبا ما يكون منطقيا ل دلتا التحوط لتكون جزءا من الحزمة. هذا هو الحال بشكل خاص في السوق المهنية حيث كلا الطرفين المقابلة (المشتري والبائع) وغالبا ما تستخدم الخيارات كما يلعب التقلبات بدلا من أدوات الاتجاه.

أين يمكنني معرفة المزيد عن أو ممارسة تداول الصفقات الخيار مرتبطة؟

أين آخر ولكن عن طريق تسجيل الدخول إلى فولكيوب ؟! يمكنك تضمين الصفقات في فولكوب ألعاب المحاكاة والتسعير الممارسة وتداولها تماما كما يفعل التجار التقلب المهنية. في شاشة العرض المخصص، اختر أوامر الوسيط: مع دلتا. وهذا يشمل الصفقات المجلد في الألعاب الخاصة بك. وسيطلب الوسيط منكم الأسعار كما هو الحال في المثال أعلاه؛ خيارات مقابل السعر المرجعي. جعل بعض الصفقات في المحاكاة وسترى تحديث المخاطر الخاصة بك. سجل التجارة الخاص بك في اللعبة سوف تظهر الخيارات الخاصة بك الصفقات مع المرتبطة بها دلتا تحوط. لاحظ كيف هذه الصفقات تؤثر في محفظتك فيغا، غاما، ثيتا الخ أكثر بكثير من الخاص بك في المال في دلتا. هذا & # 8217؛ s نقطة كاملة من الصفقات فول! إذا كان لديك أي أسئلة حول الصفقات فولكوب أو بشكل عام، البريد الإلكتروني [البريد الإلكتروني & # 160؛ المحمية] أو ملء النموذج على اليمين.

فولكيوب هي شركة خيارات تكنولوجيا التعليم، وتستخدم من قبل التجار الخيار في جميع أنحاء العالم لممارسة وتعلم تقنيات التداول الخيار.